美联储维持利率不变 量化宽松渐行渐近

摘要：美联储维持利率不变 量化宽松渐行渐近

　　美联储公开市场委员会FOMC周二9月21日公布短期利率决议及政策声明，美联宣布维持联邦基金基准利率在0%至0.25%的储维持利水平不变，并称一旦需要，变量将提供额外的化宽宽松政策以支撑经济、提高通胀率。松渐为进一步放松政策打开“大门”。行渐

　　美联储在政策声明中表示，美联根据8月FOMC议息会议后所得到的储维持利信息，近几个月产出及就业方面的变量复苏步伐开始放缓。家庭支出正在逐渐增加，化宽但仍旧受到高失业率、松渐居民收入增加温和、行渐家庭财富下降以及信贷紧缩的美联限制。设备以及软件投资正在增加，储维持利但增速低于年初的变量水平。而对非住宅结构的投资继续保持疲弱。雇主仍不愿招聘员工。房屋开工仍旧受限。银行借贷继续萎缩，但在近几个月有所缓和。委员会预计，尽管短期内经济复苏的步伐可能较原先预期的要慢，但在物价稳定的情况下，资源利用将逐步恢复至较高水准。

　　FOMC同时表示，目前潜在通胀趋势某种程度上略低，无法长期、最大化地促进就业和物价稳定。由于大量的资源闲置可能继续限制成本压力，且长期通胀预期稳定，委员会预计通胀将在一段时间内维持在较低的水平，此后将回升至其认为的符合目标的水准。

　　此外，美联储宣布维持联邦基金利率在0－0.25%的区间不变，并继续预计在资源利用率较低，通胀趋势承压和通胀预期稳定等经济状况的影响下，联邦基金利率将在较长时间内处于超低水准。

　　FOMC同时称，还将维持利用所持证券到期回笼资金进行再投资的政策。

　　FOMC表示，将继续关注经济前景和金融市场的发展，在必要时准备提供进一步的宽松政策，以支持经济复苏和恢复通胀至目标水准。

　　美联储内部以8比1的票数通过了此项决议，唯一投反对票的是堪萨斯联储主席霍恩Thomas M。　Hoenig，他认为经济继续温和复苏，因此不再需要维持极低利率更长一段时间的承诺，而这将导致未来经济进一步失衡，并损害经济的长期稳定增长。

　　同时，鉴于经济和金融状况，霍恩认为无需保持美联储所持的较长期证券数量在目前水准以支持美联储的政策目标。

　　美联储公布利率决议后，美元大幅下挫，刷新日内低点80.31水平。主要非美强劲上扬，欧元／美元盘中大涨200逾点，并突破200日均线，刷新日内高点1.3278水平，并触及8月9日以来最高价位。美元／日元大幅走低，跌破85.00，并触及84.99的日内低点。澳元／美元强劲走高，盘中创出0.9564的高点。美元／瑞郎大幅走低，并跌破平价，创出0.9962的日内低点。

　　此外，现货金再次刷新历史高点1,288.10美元／盎司，COMEX期金创出记录高位1,292.40美元／盎司；NYMEX原油期货一度扩大跌幅；美国股市一度扩大跌幅，此后由跌转升。同时，美国2年期国债收益率触及0.432%的纪录高位，30年期国债大幅上扬一个大点。

　　Travellex Global Business Payments汇市交易商Joe Manimbo表示：“基本上，美联储可能不得不在年底前采取进一步的刺激措施，而这明显压低了美国国债的收益率，从而令美元计价资产回报的吸引力更低。”

　　SCM Advisors首席投资策略师Max Bublitz表示：“这基本上是所有人预料到的，或者至少是我预计到的。有些人预计美联储今天可能会真的出手，但并未成真，这令一些人士吃惊，但当你仔细阅读政策声明以后，就不会意外了，因为这是美联储一直以来所表达的观点。”

　　Wells Capital Management高级投资组合经理Jay Mueller表示：“声明与预期基本一致，FOMC委员们并不担心通胀，声明内容也没有什么改变。美联储表示一旦需要，愿意采取更多举措支撑经济，我猜测将是某种形式的量化宽松举措。声明中保持了‘在较长时间内的’措辞，并指出通胀水平可能仍然较低，这几乎与我的预期完全一致。我认为，委员们担忧信贷过于紧缩，以至于无法降低失业率。”

　　太平洋投资管理公司PIMCO投资主管Mohamed El－Erian表示：“尽管只有半步，美联储向前进了一些，美联储在此次声明中承认经济和就业前景异常疲软，并表示了对进一步政策措施的需要。”